（3 月22 日-3 月28 日）  

       据每周煤炭经济获悉：近期宏观数据依旧不佳，制造业不景气，3 月汇丰制造业PMI 初值降至48.1，环比下滑 0.4，为去年 7 月以来新低，连续三月处于荣枯线下。动力煤方面，受大秦线检修预期，同时国内大型煤企优惠促销，进口煤冲击减少等利好因素支撑，国内电厂拉煤积极性仍较高，支撑港口吞吐量仍处高位运行；炼焦煤方面，钢铁价格连续8 周下跌，钢厂焦煤库存也偏高，导致港口炼焦煤需求仍处疲弱状态。总的来说，目前港口煤炭吞吐量依旧高位运行，而港口调入也仍维持小幅回升态势，但吞吐量仍略高于调入量，北方港口煤炭库存继续下降，但跌幅有所缩减，逐渐有趋稳态势。南方港口方面，近期进口煤船到港量仍维持高位运行，内贸煤到港量虽略有下滑，但仍处高位，而港口出货情况虽有所好转，但港口煤炭调入仍略大于调出。受此影响，港口煤炭库存继续高位回升。  

       未来一段时期，需求方面：3 月底，神华二季长协维稳，其它大型煤企跟随可能较大，电厂及贸易商观望情绪将有所缓解，拉煤需求得到一定支撑；但水电逐渐发力，火电需求将受到挤压，电厂耗煤需求依旧增长乏力，同时大秦线检修临近，市场阶段性补库需求即将结束，这在沿海煤炭运输市场中就已有体现，受此影响，短期内下游市场动力煤拉运需求或将有所下滑。炼焦煤方面，宏观经济增速放缓，环保及淘汰落后产能力度较大，导致焦煤下游市场持续弱势下行，且现阶段下游企业焦煤库存较高，预计短期内对港口焦煤需求依旧低迷。供给方面：受现阶段煤价低位影响，部分中小煤企及贸易商继续往港口发运煤炭的积极性有所下降，同时大秦线检修临近，港口煤炭调入量将明显有所下滑，受此影响，预计北方港口煤炭调入量将有明显的下降。南方港口方面，短期内，二季度长协价及优惠政策维稳可能较大，但耗煤企业耗煤量不足，且库存已处相对高位，此外，大秦线检修即将开始，阶段性抢运即将结束，继续派船北上拉煤积极性下滑，受此影响，南方港口调入压力将逐渐下降。总体来看，后期，主要港口煤炭库存或将维稳震荡。  

       【运价】近期，东南沿海地区拉煤需求虽仍较旺，但已逐渐显露颓势，加之运价持续上涨后，部分运力回归，运力逐渐宽松，受此影响，本期沿海煤运市场运价开始扩大跌幅。本期，北方港口吞吐量继续维持高位，港口锚地煤炭船舶数也小幅增长。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤船环比上期增加 9 艘，至 62.7 艘。后期，随着火电消费进入淡季，而水电开始上行，同时工业用电仍不足，后期电厂耗煤量将持续低迷，库存将有所回升，导致电厂拉煤积极性将逐渐有所下滑；另一方面，进口煤的持续倒挂，外贸煤船回归市场，同时前期运价持续上涨后，国内部分停运船舶开始运营，市场运力宽松趋势将继续扩大。受此影响，拉运需求下滑，而运力将继续增长，同时大秦线检修，货源将明显减少，预计后期沿海煤炭运输市场仍将延续下行。截至 2014 年 3 月 28 日，沿海煤炭运价综合指数为 838.14 点，环比上期回落 119.63 点，下降 12.49%；其中，秦皇岛至广州运价为 45.3 元/吨，回落 13.55%；秦皇岛至上海运价为 35.4 元/吨，环比上期回落 14.29%。但与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数依旧处于回升态势，同比回升 16.96%；本期全部航线运价同比依旧增长，其中京唐/曹妃甸-宁波（4-5 万 DWT）航线同比增长25.42%，同比增幅最大，其中增长幅度最小的为秦皇岛至宁波航线（1.5-2 万DWT）运价，同比增长7.63%。  

       【库存】截至 3 月 27 日，北方六港存煤 2515.2 万吨，较上期减少 43 万吨或1.7%。秦皇岛港存煤 606 万吨，环比上周同期减少 49 万吨；京唐港煤炭库存886.4 万吨，环比上期减少38.7 万吨；广州港存煤336.2 万吨，环比上期增加9.2万吨。其中，3 月 21 日-27 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为 69.7 万吨，周环比增加 3.3 万吨，增长 5%，港口日均吞吐量高位回升至 76.6 万吨，周环比增 加3.2 万吨，增长4.3%；日均调入量仍明显低于吞吐量，港口库存继续下滑。