（5 月10 日-5 月16 日）  

       据每周煤炭经济获悉：近期宏观数据依旧萎靡，4 月工业增加值同比增长8.7%，社会消费品零售总额同比增长 11.9%，1-4 月固定资产投资同比增长 17.3%，三项重要数据均环比下滑。动力煤方面，大型煤企涨价预期对下游电厂需求有所提振，港口锚地煤船有所增加，吞吐量上行，但水电来水继续颇丰，电厂消耗不足，同时库存高位等因素依旧制约需求涨幅；炼焦煤方面，下游拉运需求依旧较好，但房地产市场的不景气导致市场观望情绪较浓，焦煤需求增长已显乏力。总的来说，港口煤炭吞吐量有所增长，但因调入持续高位，且明显大于吞吐量，北方港口煤炭库存有所增长。

       南方港口方面，华东港口及华南港口略有分化，受大型煤企上调价格推动，华东部分电厂及贸易商小幅增加了采购量，派船北上拉煤积极性有所回升，华东港口调入略有增加，但港口调出还略低于调入，港口库存小幅回升，截止 5 月 15 日，徐州港库存242 万吨，周环比增加 2 万吨；华南沿海港口内贸煤及进口煤依旧陆续到港，但近期暴雨天气持续，水电大发，同时接收西电东送量较多，火电需求不足，电厂开工率低位，且电厂库存高位，部分电厂库存可用天数在1 个月以上，补库需求低迷，导致港口煤炭调出量不足，同时近期的持续暴雨天气，城市内涝现象较多，港口调出也受到一定阻碍，导致华南地区港口库存高位回升，本期，广州港日均库存达到了345.8 万吨，较上期增加29 万吨，增长9.2%。  

       未来一段时期，需求方面：宏观数据继续萎靡不振，但相关领导人表示经济增速仍处合理区间，不会有强刺激政策出台，后期宏观经济增速或难有起色，此外从刚发布的4 月工业用电量数据来看，增速环比3 月明显下滑，5 月工业用电继续低迷概率较大。动力煤方面，近期南方地区降水充分，水电大发，4 月水电发电量同比大幅增长了 21%，同时从历年经验数据分析来看，今年水电持续大发是大概率事件，在社会用电需求本就增长乏力的情况下，水电大发促使火电需求明显低迷，电厂耗煤或将继续低位运行，在现阶段电厂库存较高，沿海部分港口库存高企的情况下，后期电厂补库积极性或将不高，虽然近期大型煤企提价推升了部分需求，但预计也难以延续。炼焦煤方面，下游市场观望情绪还难以缓解，短期内对港口炼焦煤需求增长依旧乏力。供给方面：虽然近期煤矿生产积极性不高导致煤炭产量有下滑态势，但受制于前期需求不足，主要产煤省煤炭企业销售不畅，库存压力依旧较大，同时在近期大型煤企变相上调煤价的情况下，煤炭企业往北方港口发运的积极性有所提升，受此影响，北方港口调入压力仍将较大。南方港口方面，近期北方港口锚地煤船有所增加，短期内东南沿海接卸港方面到港内贸煤船或将有所增加，同时前期预定的进口煤陆续到港仍将延续，受此影响，短期内东南沿海接卸港调入量或将有所增加，但近期华南部分港口库存极高，“堵港”风险较大，或将促使部分到港煤船成为“漂货”，尤其是在进口煤还无价格优势的情况下，进口煤 “漂货”现象或将增多。总体来看，北方主要港口煤炭库存或将维持回升态势，而南方港口库存或高位震荡。  

      【运价】大型煤企变相上调动力煤价后，收到一定成效，沿海煤炭拉运需求有所回升，但经济放缓风险较大，工业用电低迷，同时水电大发等不利因素促使市场后市预期明显悲观，近期的部分船运企业降价揽货现象有扩大迹象，受此影响，本期，沿海煤炭运输市场运价依旧延续跌势，但跌幅已相对平稳。本期，北方港口吞吐量虽略有回升，港口锚地煤炭船舶数也有所增加。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤炭船舶数为79.7 艘，周环比增加17.6 艘。后期，大型煤企上调价格影响或难延续，电厂拉煤积极性仍将低迷，船方降价揽货现象或仍将扩散，但仍维持上期成本线观点，受成本支撑，沿海煤炭运价跌势或逐渐缩小后维持弱势稳定。截至2014 年 5 月 16 日，沿海煤炭运价指数继续下滑至 618.6 点，周环比下滑 43.23 点，下降6.53%；其中，秦皇岛至广州运价为 34.6 元/吨，周环比下降5.98%；秦皇岛至上海运价为24.9 元/吨，周环比下降7.43%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数扩大跌幅，同比下降 6.03%，全部航线价格均有所回落，其中跌幅最大的为秦皇岛-宁波航线（1.5-2 万 DWT ）运价，同比下滑 11.48%，跌幅最小的为秦皇岛-福州航线（3-4 万DWT ）运价，同比下滑2.02%。  

      【库存】截至5 月15 日，北方六港存煤2306.6 万吨，环比上期增加92.3 万吨，增长4.2%。秦皇岛港存煤558 万吨，环比上周同期增加 33 万吨；京唐港煤炭库存 685.4 万吨，环比上期增加 66 万吨；广州港存煤 346.7 万吨，环比上期增加19 万吨。其中，5 月9 日-5 月15 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为67 万吨，周环比减少 3 万吨，下滑4.3%，港口日均吞吐量小幅反弹至62.3 万吨，周环比增加4.1 万吨，增长7%；日均调入量明显高于吞吐量，港口库存继续回升。