（5 月3 日-5 月9 日）  

       据每周煤炭经济获悉：近期国内制造业再度小幅下滑，且依旧处于衰退状态，4 月汇丰制造业 PMI 终值 48.1，环比下滑 0.2；但前期人民币贬值推动我国外贸数据转好，4 月贸易帐盈余 185 亿美元，环比回升 108 亿美元，其中出口环比大幅增加 184.6 亿美元至1885.4 亿美元，同比回升了 0.9%，扭转了 3 月明显下滑的趋势。动力煤方面，水电发力，社会用电需求增长不足，导致火电发电需求明显低迷，而库存高位，可用天数维持在 22 天以上，电厂采购积极性已有回落，港口锚地煤船减少，吞吐量下行；炼焦煤方面，下游拉运需求有所回暖，港口焦煤吞吐量较节前有所上行。总的来说，港口动力煤吞吐量弱势下行，但炼焦煤吞吐量有所增长，京唐港炼焦煤库存大幅减少了 120.6 万吨，下降 28%，焦煤库存的下滑推动了北方港 口煤炭库存较节前明显下滑。南方港口方面，华东地区受钢铁市场及大型基建项目开工的回暖推动，工业用电有所增长，电厂煤炭需求较前期有所增长，但增长空间还并不足，而钢厂及焦煤贸易商采购积极性较为高涨；华南地区需求仍显乏力，港口库存依旧处于高位。总的来说，东南沿海地区动力煤需求依旧较为低迷，同时随着内贸煤价格的回升及煤企优惠力度的减少，内贸煤相较外贸煤的价格优势已在逐步减少，外贸煤市场需求在逐步回升，挤占内贸煤的份额在小幅扩大；而炼焦煤方面，需求有较为明显的增长。受此影响，南方煤炭接卸港有所分化，华东港口到港煤船有所增加，库存有所回升；而华南港口到港煤船有所下滑，但因下游需求不足，港口库存依旧高位震荡，广州港库存持续处于300 万吨以上。  

       未来一段时期，需求方面：宏观数据悲喜交加，经济回升动能依旧不足，而货币政策方面，受前期人民币贬值影响，人民币回流国内，但央行表示将继续实施稳健货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加大正回购力度，市场货币有收紧趋势，受此影响，短期内支撑宏观经济回暖因素依旧缺乏，经济或依旧仅延续小幅回暖态势。动力煤方面，华东地区工业用电虽有所增长，但华南地区用电需求依旧较为低迷，同时今年水电出力相对较早，且处于上行通道，在用电需求本就不是很理想的情况下，短期内火电需求将持续低迷；此外，东南沿海地区大部分电厂开始检修以迎接“迎峰度夏”高峰期，部分地区检修机组甚至达到了一半以上；受此影响，电厂耗煤量短期内难以有回升可能，而目前电厂库存可用天数持续处于 22 天高位附近，预计“迎峰度夏”高峰期来临前下游电厂采购意愿仍将疲弱。炼焦煤方面，下游市场回暖，钢厂高炉开工见好，但钢厂铁矿石跟进略有不足，市场观望情绪有所增长，后期港口炼焦煤需求或维持弱势稳定。供给方面：近期中小煤矿生产积极性仍不高，外加近期的安全事故较多，山西的安全大检查，导致主要产煤省产量较为萎靡，但受前期大秦线检修期间矿区库存压力较大推动，大秦线检修结束，煤矿往港口发运量有明显增长，预计短期内港口较高的调入量仍将维持。南方港口方面，虽然焦煤下游采购积极性回升，但电厂采购积极性不高，导致港口到船或难有较明显的增长，调入增长或有所乏力。总体来看，北方主要港口煤炭库存或将维持回升态势，而南方港口库存或继续延续高位震荡态势。  

      【运价】大秦线检修结束后港口调入量明显回升，前期部分动力煤资源紧张现象缓解，但正处消费淡季，水电上行，电厂采购积极性明显不足，虽然下游市场焦煤拉运积极性回升，但难以支撑沿海运输市场上行，受此影响，本期，沿海煤炭运输市场运价延续小幅下滑态势。本期，北方港口吞吐量虽略有回升，但秦皇岛港吞吐量延续下行态势，港口锚地煤炭船舶数也有所下滑。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤炭船舶数为 62.1 艘，周环比减少 4.1 艘。后期，电厂拉煤积极性仍将不足，而钢厂观望情绪或将导致拉运需求难以有明显增长，船方降价揽货现象或将扩散，但现阶段运价已再度接近大部分船方成本线，受成本支撑，沿海煤炭运价跌势或逐渐缩小后维持弱势稳定。截至 2014 年 5 月 9 日，沿海煤炭运价指数继续下滑至 661.83 点，较节前的 4 月 30 日下滑 42.36 点，下降 6.02%；其中，秦皇岛至广州运价为 36.8 元/吨，环比 4 月 30 日下降 6.84%；秦皇岛至上海运价为 26.9 元/吨，环比 4 月 30 日下降 6.92%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数略有下滑，同比下降 1.5%，其中仅部分航线价格有所回升，其中升幅最大的为京唐/曹妃甸-宁波（4-5 万 DWT）航线同比增长 2.93%，但大部分航线价格同比均有下滑，降幅最大的为秦皇岛-宁波航线（1.5-2 万DWT）运价，同比下滑7.37%。  

     【库存】截至 5 月 8 日，北方六港存煤 2214.3 万吨，环比上期减少 117.6 万吨，下滑 5%。秦皇岛港存煤 525 万吨，环比上周同期增加 82.5 万吨；京唐港煤炭库存619.4 万吨，环比上期减少173.4 万吨；广州港存煤327.7 万吨，环比上期增加 7.7 万吨。其中，5 月 2 日-5 月 8 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为 70万吨，周环比增加 7.7 万吨，增长 12.4%，港口日均吞吐量高位回落至 58.2 万吨，周环比减少 5.3 万吨，下滑 8.3%；日均调入量明显高于吞吐量，港口库存大幅回升。