（8 月30 日-9 月5 日）  

据每周煤炭经济获悉：8 月中国官方制造业PMI 为51.1%，比上月回落0.6 个百分点，连续5 个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点；而中国 8 月汇丰制造业 PMI 终值为50.2 ，预期为50.3，7 月终值为51.7。动力煤方面，确定大秦线秋季检修时间为10 月 8 日，下游电厂采购积极性较前期有所放缓，库存呈现回升态势；不过，在龙头煤企减产、减销和政策性限产的共同作用下，市场供需矛盾将有所缓减。

炼焦煤方面，利润驱使下，钢厂维持高开工率，进而放松对原料的打压，局部地区焦炭报价上涨；但钢材市场需求又未有明显好转，因而焦价上涨并不能给炼焦煤市场带来太明显的利好。截止 9 月 4 日，北方六港煤炭库存 2337.8 万吨，比上期下降12.8 万吨。南方港口方面，进入 9 月，南方天气逐渐凉爽，进入用电需求淡季，电厂耗煤量继续回落。预估大秦线秋季检修在9 月份展开，沿海电厂在8 月底前后展开的北上积极拉煤的势头，随着检修时间落定 10 月 8 日而有所减弱。然而市场中也有一些积极因素：其一，沿海动力煤价现上涨态势，增加贸易商及下游电厂囤货信心，因而市场需求降幅不会太大。其二，龙头煤企带头减产及遏制煤矿超能力生产的政策逐步在市场中发挥作用，煤炭行业供需矛盾将有所缓减，进而利好煤价。9 月4 日止，广州港煤炭库存292.4 万吨，较上周下降6 万吨，降幅为2.1%。  

    未来一段时期，需求方面：8 月官方制造业PMI 为51.1%，比7 月回落0.6 个百分点；而汇丰中国制造业PMI 终值为50.2 ，7 月终值为51.7；以上数据表明经济增长动能仍存，但有进一步趋缓的态势。动力煤方面，大秦线检修定于 10 月 8日，下游电厂采购动能有所趋缓；加之，进入 9 月天气逐渐凉爽，民用电需求回落，电厂日耗煤量继续下降，部分沿海港口库存小幅回升；然而，沿海动力煤价格呈现企稳态势，进而提振下游贸易商和电厂囤货信心，所以采购量降幅或不大，加之，部分冬季储备提前到来，继续支撑动力煤需求。炼焦煤方面，钢材市场弱势不改，但较好的利润空间驱使其维持较高开工率，拉动原料需求，焦煤也将受益；不过，若需求面难有好转，利好惠及焦煤市场也将有限。供给方面：动力煤方面，龙头煤企相继限产，以及多部委联合出台的 《关于遏制煤矿超能力生产和规范企业 

生产行为的通知》逐步在市场中落实，对于煤炭行业产能过剩问题有一定的缓减；西南地区煤矿整合持续，在水电供应充足时对市场影响不大，而近期随着火电需求回升，该地区供应或呈趋紧状态。炼焦煤方面，焦煤企业库存仍处高位，销售不畅，企业生产积极性或并未随着钢铁行业金九到来而有明显的提升，维持现有的生产状态。总体来看，短期内，北方港口和南方港口库存将小幅回升。  

    【运价】本周沿海煤炭运价继续回落，预计下周沿海运价将继续小幅回落。近期，大秦线秋季检修时间确定为 10 月8 日，以及进入 9 月，逐步进入电煤消费淡季，电厂日耗煤量继续小幅回落，而电厂8 月份积极补充库存，库存可用天数上升至 25 天以上，继续采购积极性或有所回落，本周，沿海港口库存呈现回升态势。同样可以看到，龙头煤企在市场中占有的份额较大，此番限产，对于供应相对宽松的局面有所缓减；以及沿海煤价上涨，市场信心有所增强，需求回落或不大，因而沿海煤价将继续呈现小幅下探走势。本周截至2014 年 9 月5 日，沿海煤炭运价指数降至 579.25 点，周环比下降 9.39 点，降幅 1.6%；其中，秦皇岛至广州运价为 31.4 元/吨，较上周回落 0.2 元/吨，降幅0.63%；秦皇岛至上海运价为 22.7元/吨，环比上周下降0.4 元/吨，降幅 1.73%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综 

合指数大幅回落，同比下降329.09 点，下降36%；所有航线均现较大幅度回落。                                          【库存】9 月 4 日止，北方六港煤炭库存 2337.8 万吨，比上期下降 12.8 万吨，下降 0.55%。秦皇岛港存煤 574 万吨，环比上周同期增加 18 万吨；京唐港煤炭库存 730.5 万吨，环比上期下降14.2 万吨；广州港存煤 298.2 万吨，环比上期增加 5.8 万吨。其中，8 月29 日-9 月4 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为69.2 万吨，周环比下降1.5 万吨，降幅为2.1%，港口日均吞吐量小幅回落至69 万吨，周环比下降 2.3 万吨，降幅为 3.2%。港口调入量高于吞吐量，港口库存小幅回升。