（8 月16 日-8 月22 日）  

    据每周煤炭经济获悉：8 月 21 日公布的汇丰中国 8 月制造业采购经理人指数(PMI)初值意外下降到50.3，结束连续4 个月的升势，表明经济复苏仍在持续，但势头有所放缓，因此需要更多政策巩固复苏。动力煤方面，本周秦皇岛港煤炭存继续呈现下降态势，库存降至 600 万吨以下，降幅开始收窄。21 日，三部委联合出台遏制煤矿超能力生产和规范煤矿生产行为的通知，给低迷依旧的煤炭市场打了一针强心剂，随着限产的逐步落实，定会给煤市带来转机。炼焦煤方面，本周价格低位维稳，但市场销售情况可谓一般，煤企压力仍较大，部分煤企和洗煤厂停、限产为主，以缓减市场需求不足。前期煤价已回落至成本线，无下行空间，弱势观望为主。截止 8 月 21 日，北方六港煤炭库存 2368.2 万吨，比上周同期下降9.5 万吨。南方港口方面，受沿海电厂日耗煤量回升拉动影响，本周广州港口煤炭库存继续呈现下降态势；而煤价方面，本周价格均与上周持平，表明需求利好拉动下，南方港口煤价逐步呈现趋稳 

态势。21 日，发改委联合三部委出台《关于遏制超能力生产企业规范企业生产行为的通知》，近期还将有 《进口煤质量管理办法》出台，会对国内煤炭供给过剩局面有所缓减；以上政策或并不利于下游电厂选择低价煤，降低成本；但从环保和能源高效利用的角度来说，政策的出台将利于拉动我国部分优质资源使用，提振国内市场，进而让企业有能力实现煤炭资源实行保护性开发。  

    未来一段时期，需求方面：8 月汇丰PMI 初值为50.3，低于预测值51.5%，处于相对低位，表明中国经济复苏依然在继续，但动能再度放缓，后续需要政策面更多支撑来巩固。从今年经济增速 7.5%的预期目标来看，对动力煤需求也不必有过多担忧；加之，上半年出台的政策，需要到下半年才能进一步发挥效用。而且，沿煤市逐步表现好转迹象，将继续支撑动力煤的需求。炼焦煤方面，目前焦炭市场相对弱势，港口库存高位，而独立焦化厂库存回落对市场影响偏弱，钢厂库存维持平均水平，采购意愿不强，因而，焦煤的需求动能不足，短期看焦企限产、停产仍是主要策略，炼焦煤需求也受到拖累。供给方面：动力煤方面，自两大龙头煤企出台限产声明后，发改委联合三部委出台《关于遏制煤矿超能力生产规范企业 

生产行为的通知》，对于长期存在超能力生产现象和行为作出详细的规范。随后，有消息透露， 《进口煤质量管理办法》也将于近期出台，以上政策的逐步落实，对于煤炭持续过剩局面将有很大的缓减作用。炼焦煤方面，自动力煤龙头煤企限产开始，焦煤集团从8 月份起开始限产，受市场需求不足，供应长期偏剩局面影响，也有部分焦煤企业自发性限产；短期来说，焦煤市场供应供应变化不大。总体来看，北方港口库存将继续回落，南方港口库存继续缓慢回落为主。  

    【运价】本周沿海煤炭运价现小幅回落，短期仍将维持窄幅波动走势。下游需求缓慢恢复，暂时未能给沿海市场带来太明显利好；加之，近期煤炭行业政策红利频频出台，部分贸易商和下游电厂，对政策进一步走向仍未有明确的把握，观望心态较重。其次，北方港口运能增加，堆场堆存能力相应提高，沿海运力逐步呈现宽松态势，运力紧张推涨运价的动能逐步减弱。最后，本周，华南、华东沿海地区持续降雨，水电运行良好，气温适宜，加之向华东地区输电的三条特高压线满负荷运转，减少火电压力，导致下游用户需求下降。截至2014 年8 月22 日，沿海煤炭运价指数降至596.95 点，周环比下降1.49 点，降幅0.25%；其中，秦皇岛至广州运价为32.0 元/吨，与上周持平；秦皇岛至上海运价为24.0 元/吨，环比上周下降0.41%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数大幅回落，同比下降154.02 点，下降20.51%；所有航线均呈现较大幅度回落。  

    【库存】8 月 14 日止，北方六港煤炭库存 2377.8 万吨，比上期下降 186 万吨，下降 7.25%。秦皇岛港存煤 579 万吨，环比上周同期减少 73 万吨；京唐港煤炭库存 803.7 万吨，环比上期下降93.5 万吨；广州港存煤 305.5 万吨，环比上期减少24.6 万吨。其中，7 月31 日-8 月7 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为58 万吨，周环比减少0.8 万吨，下降1.4%，港口日均吞吐量回升至69.8 万吨，周环比上升 4.4 万吨，上升 6.8%。港口吞吐量仍较高幅度大于调入量，港口库存大幅回落。