（6 月7 日-6 月13 日）  

       据每周煤炭经济获悉：近期公布数据略有改观，5 月CPI 及PPI 环比明显回升，工业增加值及社会消费同比增速也略有回调，但城镇固定投资增速依旧较为低迷。动力煤，下游电厂库存维持高位运行，耗煤量随着降水减少，气温回升而有所反弹，但幅度并不大，导致电厂实际采购需求并不足，同时近期传言神华煤价下调更是促使电厂观望情绪回升，采购积极性进一步低迷，从而导致港口吞吐量弱势运行。炼焦煤，钢厂开工继续低迷，检修现象有所扩散，炼焦煤采购依旧谨慎。总的来说，港口煤炭吞吐量低位下行，而调入低位略有反弹，且仍高于吞吐量，北方港口煤炭库存延续回升态势。南方港口方面，大型煤企北方港口动力煤价格继续下调，而沿海运输价格维持下行态势，南方港口内贸煤到港成本继续下滑，港口价格依旧承压，而港口动力煤市场基本处于“有价无市”局面，外贸煤到港虽持续回升，但需求不足，导致外贸煤 “漂货”现象增加。库存方面，近期华南天气晴好，高温天气促使空调负荷持续高位，但电厂及港口库存高企，去库存压力大，同时预期大型煤企调整推升的观望情绪回升，受此影响，电厂采购积极性不高，内贸煤到港量低位略有下滑；但近期外贸煤到港持续回升，推升了港口库存。  

       未来一段时期，需求方面：近期货币政策定向宽松对市场流动性影响或将不大，而 PPI 数据虽然环比明显有所回升，但持续处于负区间，年内料难回到正区间，工业经济形势仍难乐观，在 “宏观稳，微观差”的背景下，后期经济增速或难回升，弱势维稳可能较大。动力煤方面，截至发稿时间，市场预期神华将调降其动力煤价格，市场观望情绪浓厚，后期如若神华如预期下调煤价20 元/吨，其余个别煤企或将跟风，这将刺激现阶段积累的采购需求，但各环节库存高企，下调煤价或难刺激采购需求明显回升，但或将促使采购需求向神华等大型煤企集聚；如若神华没有动作，受制于社会用电需求增长乏力，电厂库存高企，电厂采购或仍将延续“以耗定购”策略，总的来说，工业经济难有明显提升，各环节库存高企，市场采购需求或仍将仅决定于气温及水电发电形势，但就算气温回升明显，对采购需求的提振作用也不会太明显。炼焦煤方面，下半年为钢材消费旺季，钢厂焦煤需求或会有所增长，但受制于宏观经济低迷态势，房地产市场降温的迹象明显等因素，焦煤需求或也难有较大改善。供给方面：近期盛传煤电联动或将再度开启，基于持续低位的煤价水平，电价或将下调 0.01-0.03 元/千瓦时，而与此同时，神华传言在本已低位的煤价情况下，再度下调煤价，在此背景下，国内大部分煤企与电企议价空间变小，而煤价一旦再度下滑，煤企亏损面将继续扩大，生产及销售积极性受挫，同时近期北方港口市场库存明显高位，销售情况也不景气，受此影响，大部分煤企往港口发运煤炭积极性或将有所下滑，北方港口调入或将有所萎缩。南方港口方面，需求低迷，港口内贸煤到港量或延续低位运行，但近期高位到港量的外贸煤 或将延续一段时间，促使南方接卸港调入压力或仍将较大。总体来看，北方主要港口煤炭库存或逐渐企稳，而南方港口库存或继续震荡上行。  

      【运价】当前沿海煤炭运输市场依旧处于低迷态势，运价依旧处于下行趋势，且屡创历史新低，但随着运价持续低位下滑，成本压力大的船舶退出市场，运力宽松局面有所缓解，同时运价突破多数航运企业成本线，市场降价揽货现象也在逐渐减少，受此影响，沿海煤炭运输市场虽延续下行态势，但跌幅已非常小。本期，北方港口吞吐量低位继续下降，港口锚地煤炭船舶数延续下滑趋势。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤炭船舶数为 49.3 艘，周环比减少 8 艘。后期，随着气温的回升，电厂耗煤将处于温和回升态势，货源或将略有增多，同时受航运企业成本影响，运价已基本处于跌无可跌状态，受此影响，维持上期看法，后期沿海煤炭运输市场运价或将继续缩减跌幅，指数或将逐渐企稳。截至2014 年6 月13 日，沿海煤炭运价指数继续下滑至 537.68 点，周环比下滑 7.07 点，下降 1.3%；其中，秦皇 岛至广州运价为 30.4 元/吨，周环比下降 2.56%；秦皇岛至上海运价为 21.1 元/吨，周环比下降 1.4%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数同比继续下滑，跌幅也略有扩大，同比下跌 88.76 点，下降 14.17%，全部航线价格均有所回落，其中跌幅最大的为秦皇岛-宁波航线 （1.5-2 万 DWT ）运价，同比下滑 17.48%，跌幅最小的为黄骅-上海航线 （3-4 万DWT ）运价，同比下滑9.13%。  

      【库存】截至6 月12 日，北方六港存煤2630.6 万吨，环比上期增加 25.8 万吨，增长3%。秦皇岛港存煤648.5 万吨，环比上周同期增加23 万吨；京唐港煤炭库存 884.8 万吨，环比上期增加 26.3 万吨；广州港存煤 340.5 万吨，环比上期增加 21.7 万吨。其中，6 月 6 日-6 月 12 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为66.8 万吨，周环比增加1.8 万吨，增长2.8%，港口日均吞吐量小幅回落至63.5 万吨，周环比减少 2.3 万吨，下降 3.5%。港口吞吐量明显低于调入量，港口库存有所回升。