（4 月19 日-4 月25 日）  

       据每周煤炭经济获悉：稳增长措施提振经济，4 月汇丰制造业 PMI 初值上升至 48.3，环比3 月回升0.3 个点。动力煤方面，电厂耗煤量依旧维持稳中有降态势的疲软态势，库存震荡回升，拉煤积极性不高，而前期派往北方港口拉煤船舶受港口部分煤种资源紧张影响，船期有所拉长，压低了港口吞吐量；炼焦煤方面，钢市回暖，市场焦煤和焦炭需求回升，价格或将有所上调，导致港口炼焦煤拉运需求继续回升。总的来说，受港口动力煤吞吐量下行拉动，整体吞吐量弱势下滑，但大秦线检修还未结束，港口调入量低位继续下滑，且依旧明显低于吞吐量，北方港口煤炭库存延续下滑态势。南方港口方面，近期华东地区发电需求较华南沿海要好，电厂耗煤量相对要高，电厂接国内煤需求也较华南港口要积极，同时考虑到后期随着天气转热，耗煤量将有所增长，而神华等煤企优惠措施也将结束，所以开始加大了一定量的进口煤采购； 而华南地区方面，近期电厂消耗库存策略见效，库存有所下滑，但下游需求依旧不足，仅为维持与国内大型煤企合同兑现率而采购一定量的煤，导致国内煤稳中略升，而进口煤需求依旧不足，到港煤船低位维稳。受此影响，南方煤炭接卸港港口到港煤船略有增长，调入也稳中有升，港口煤炭库存震荡回落。  

       未来一段时期，需求方面：宏观经济小幅回暖，短期内稳增长政策或逐渐奏效，但由于经济刺激措施或将比较温和，宏观经济或仅小幅回暖。动力煤方面，随着钢铁市场及大型项目开工的回暖，工业用电需求有所回升，推高了社会发电需求，华东地区电厂耗煤量或将继续回升，电厂拉煤积极性或将继续小幅回暖，但华南地区由于接收外送电量较多，同时水电来水也较为给力，且工业用电增长也并没有那么明显，导致电厂耗煤量或仍较为低迷，市场动力煤需求或仍低位维稳，总的来说，未来一段时间东南沿海电厂拉煤积极性或将有所改善，但幅度或将不明显，同时随着大秦线检修接近尾声，港口库存将逐渐回升，导致下游市场观望情绪将逐渐有所转浓。炼焦煤方面，下游市场回暖或将延续，炼焦煤需求或继续维持小幅回暖态势。供给方面：虽然近期内蒙地区煤矿停产现象较为普遍，市场产量明显下滑，但因大秦线检修，华北大部分地区煤矿发运不畅，导致库存高企，随着大秦线春季检修进入尾声阶段，进入5 月北方港口调入量或将有明显的提升。南方港口方面，近期华东地区动力煤需求有所回升，预计后期到港内贸煤船及外贸煤船或将有所增长，同时随着大秦线检修结束，北方港口因部分煤种资源偏紧而导致的压港现象将明显缓解，船舶走运逐渐顺畅，将进一步推升东南沿海港口到港煤船数。总体 来看，大秦线检修结束后，主要港口煤炭库存或仍将明显有所回升。  

      【运价】沿海运价低位仅小幅回升，市场封存运力仍难回归，同时北方部分港口压港现象虽略有缓解，但仍较严重，受此影响，市场运力供需依旧略有偏紧，本期，沿海煤炭运输市场运价延续小幅反弹态势。本期，北方港口吞吐量高位继续下滑，港口锚地煤炭船舶数也有所下滑。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤船环比上期减少 3.9 艘，至 78.1 艘。后期，随着大秦线检修结束，北方港口货源增多，市场拉运需求也将有所增长，但随着货源增多，港口压港现象缓解，运力释放，同时受制于需求淡季，拉运需求增长较为乏力，导致运价或短时间延续小幅回暖后逐渐企稳下滑。截至2014 年4 月25 日，沿海煤炭运价指数继续回升至719.14 点，环比回升 19.81 点，增长 2.8%；其中，秦皇岛至广州运价为 40.6 元/吨，环比上期回升4.1%；秦皇岛至上海运价为 29.6 元/吨，环比上期回升 3.5%。与去年同期相 比，沿海煤炭运价综合指数略有增长，同比增长 4.3%，但其中航线价格回落数明显减少，仅秦皇岛-宁波航线 （1.5-2 万 DWT ）运价略有下滑，同比下滑 3.2%，而其余航线均小幅回升，其中京唐/曹妃甸-宁波 （4-5 万DWT ）航线同比增长 9.6%，同比增幅依旧最大。                                                                                  

      【库存】截至4 月24 日，北方六港存煤2331.9 万吨，环比上期减少 58.6 万吨，下滑2.5%。秦皇岛港存煤449 万吨，环比上周同期减少 31.5 万吨；京唐港煤炭库存 792.8 万吨，环比上期减少 27.3 万吨；广州港存煤 312.6 万吨，环比上期减少 11.8 万吨。其中，4 月18 日-4 月24 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为59.2 万吨，周环比减少2.5 万吨，下滑4.1%，港口日均吞吐量高位回落至63.7万吨，周环比减少 7.5 万吨，下滑 10.6%；日均调入量仍明显低于吞吐量，港口库存继续下滑。